Ta teden je trg bakra dajal vtis, da ni niti uspešen niti padel po pričakovanjih. Glavna pogodba za baker na Šanghajski terminski borzi se je v petek zaključila pri 105.150 juanih za tono, brez večjih sprememb ves teden. Zvišal se je le za 0,1 %, medtem ko je cena bakra na londonski borzi kovin znašala 13.745 USD na tono in se je v tednu dni zvišala le za 0,2 %. Čeprav je cena še vedno visoka, je-prelomna sila navzgor znatno oslabela.
Težava ni v samem bakru, temveč v spremembah makro pričakovanj. Podatki o-nekmetijskem zaposlovanju v Združenih državah so maja močno presegli tržna pričakovanja, zato je trg nemudoma ponovno-ocenil prostor za ukrepanje Federal Reserve. Prej je marsikdo še upal na znižanje obrestnih mer, zdaj pa obstaja možnost ponovnega dviga obrestnih mer letos. Če se ameriški dolar dvigne, bo to vplivalo na blago, merjeno v ameriških dolarjih, in baker ni izjema. V prvi polovici tedna je naraščal, v drugi polovici tedna pa začel padati. Tak trend je zelo pogost.
Druga moteča sila je regija Bližnjega vzhoda. Odnosi med ZDA-Iranom v zadnjem času nihajo in včasih kažejo znake sprave, vendar obstaja tudi možnost izbruha vojne. Psihološko stanje trga se nenehno spreminja, cene bakra pa bodo zaradi geopolitične premije nihale navzgor in navzdol.
Vendar s temeljnega vidika baker ni tako slab. Največja podpora je, da se problem oskrbe z rudniki ni ublažil. Pristojbina za predelavo bakrovega koncentrata še naprej pada, glavna transakcijska cena na promptnem trgu pa je že padla pod -110 USD na tono. Takšno stanje je že zelo resno. Pristojbina za predelavo je že tako obrnjena, da pomeni pomanjkanje rudniških virov, pa tudi stanje talilnic ni dobro. Povečal se je pritisk izgub, povečala pa se je tudi možnost zmanjšanja proizvodnje in vzdrževanja. Zmanjšanje ponudbe rafiniranega bakra je dejstvo, ne le subjektivna ugibanja ljudi.
Drugo spregledano tveganje je, da se zmanjšuje tudi nagnjenost k tveganju vlagateljev. Ta teden so zaradi zaskrbljenosti glede balona umetne inteligence vplivale tehnološke delnice v ZDA, napovedi uspešnosti podjetij s čipi pa niso bile zadovoljive, zaradi česar je trg postal bolj previden. Čeprav ima baker dolgoročno-logiko koristi od elektrifikacije, energetskega prehoda in izgradnje podatkovnih centrov, s kratkoročnega-zornega vidika še vedno spada med tvegana sredstva. Ko je splošno okolje konzervativno, je manj verjetno, da bodo skladi lovili visoke cene.
Trenutni trg bakra ni zapleten: dno je podprto s pritiskom tesne ponudbe rudnikov in prebave zalog, medtem ko je vrh zatrt zaradi vpliva apreciacije ameriškega dolarja, pričakovanih obrestnih mer in oslabljenega sezonskega povpraševanja. Vsaka stran ima razlog, da tako trdi, zato je cena nihala navzgor in navzdol na relativno visoki ravni. Močna nihanja se bodo verjetno pojavila, vendar je malo verjetno, da bo prišlo do enostranskega-trenda. Tveganje navzgor zaradi lovljenja visokih cen na trgu bakra je zelo veliko in ni zagotovljeno, da bo prišlo do močnega padca.
